財(cái)稅40號(hào)文強(qiáng)勢(shì)實(shí)施，將造成再生銅桿等供需錯(cuò)配，帶動(dòng)精銅桿和精銅的需求，有利于提振短期銅價(jià)。

從供應(yīng)端看，財(cái)稅40號(hào)文落地實(shí)施，將提高再生行業(yè)的成本，使得再生銅企業(yè)減少?gòu)U舊拆解和再生銅供應(yīng)，再生銅桿企業(yè)減少再生銅采購(gòu)和降低再生銅桿生產(chǎn)。從再生銅產(chǎn)業(yè)鏈上看，根據(jù)財(cái)稅40號(hào)文規(guī)定和相關(guān)專家學(xué)者的解讀，再生銅企業(yè)有可能更加傾向于選擇簡(jiǎn)易計(jì)稅方法依照3%征收率計(jì)算繳納增值稅，開(kāi)具3%的增稅發(fā)票給下游再生銅加工企業(yè)。在這種情況下，再生銅加工企業(yè)收到的3%稅率的發(fā)票不能夠享受抵扣和退稅，并且面臨10%的增稅成本，這明顯提高了再生銅企業(yè)和再生銅桿企業(yè)的稅務(wù)成本。

同時(shí)，再生銅桿企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)環(huán)境也使得再生銅桿供應(yīng)難以有效釋放。第一，部分再生銅資源企業(yè)開(kāi)具增值稅發(fā)票存在難度。部分地區(qū)再生拆解企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，稅務(wù)知識(shí)的普及需要時(shí)間和具體的執(zhí)行操作上存在難度。第二，市場(chǎng)部分專家學(xué)者建議再生銅桿企業(yè)成立回收公司，但是該回收公司依然面臨增值稅帶動(dòng)采購(gòu)成本提高的問(wèn)題，并且很難通過(guò)價(jià)格調(diào)節(jié)壓低再生銅價(jià)格而降低成本。

從需求端看，旺季即將來(lái)臨，電線電纜消費(fèi)的提升將驅(qū)動(dòng)再生銅桿需求增加。國(guó)網(wǎng)和基建全年投資增速提高，但1-2月是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，終端企業(yè)訂單普遍偏少，這就預(yù)示著3月之后國(guó)網(wǎng)和基建的投資有可能要階段性放大，帶動(dòng)電線電纜和銅桿訂單增加。從結(jié)構(gòu)上看，由于再生銅桿供應(yīng)減少，再生銅桿價(jià)格將較為堅(jiān)挺，相較于精銅桿價(jià)格優(yōu)勢(shì)將消失。這將驅(qū)動(dòng)精銅桿和精銅的需求，支持后期國(guó)內(nèi)精銅的去庫(kù)。