一、樣本說明

Mysteel調(diào)研中國(guó)除非標(biāo)和貼牌外的主要品牌空調(diào)企業(yè)樣本，占比全國(guó)空調(diào)總產(chǎn)能80%左右，生產(chǎn)量占比全國(guó)空調(diào)總產(chǎn)量78-85%。用銅量是根據(jù)測(cè)算家用空調(diào)中掛機(jī)及不同規(guī)格型號(hào)立機(jī)的單位用銅管量和用黃銅量，以及商用空調(diào)主要型號(hào)單位用銅管量和用黃銅量，通過科學(xué)的模型計(jì)算，與實(shí)際用銅量的吻合程度高達(dá)85%以上。下月生產(chǎn)量預(yù)測(cè)模型是通過調(diào)研主要空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃，以及空調(diào)上游制冷配件和銅管企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃，加權(quán)平均所得。

二、中國(guó)主要空調(diào)生產(chǎn)量

據(jù)Mysteel調(diào)研中國(guó)主要品牌空調(diào)企業(yè)10月份總生產(chǎn)量987萬臺(tái)，環(huán)比9月份減少14.10%，同比減少2.66%。疫情的散發(fā)再次對(duì)整個(gè)市場(chǎng)行成新一輪的沖擊，市場(chǎng)供應(yīng)端產(chǎn)量釋放有限， 部分空調(diào)主機(jī)廠開始執(zhí)行減產(chǎn)、檢修計(jì)劃。市場(chǎng)規(guī)模隨著溫度同步下降，需求端難有亮眼表現(xiàn)。10月份空調(diào)產(chǎn)量下滑至全年低位，市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳增長(zhǎng)較難，但四季度傳統(tǒng)季節(jié)性消費(fèi)回升仍然存在。

三、中國(guó)主要空調(diào)用銅量分析

據(jù)Mysteel調(diào)研中國(guó)主要品牌空調(diào)10月份總用銅量為9.05萬噸；其中紫銅管總用銅量6.03萬噸，黃銅總用銅量3.58萬噸；家用空調(diào)紫銅管用量4.16萬噸，環(huán)比減少14.15%，家用空調(diào)黃銅用銅量2.44萬噸，環(huán)比減少15.98%；商用紫銅管用量1.87萬噸，環(huán)比減少13.81%，商用黃銅用銅量3.02萬噸，環(huán)比減少13.35%。10月份空調(diào)生產(chǎn)量下滑影響總用銅量，空調(diào)企業(yè)及制冷配件企業(yè)對(duì)銅管采購量逐漸減少，需求方面缺乏剛需支撐，加之疫情等因素影響，企業(yè)剛需備庫的節(jié)奏有所放緩。

四、下月主要空調(diào)排產(chǎn)計(jì)劃

據(jù)Mysteel預(yù)測(cè)，中國(guó)主要空調(diào)11月份排產(chǎn)計(jì)劃為1157萬臺(tái)，較10月份總產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)17.22%，整體增速比上升2-4個(gè)百分點(diǎn)。各大主機(jī)廠基本檢修完畢，11月份上調(diào)空調(diào)排產(chǎn)計(jì)劃。但受疫情原因， 且下游拿貨客戶因管控產(chǎn)生影響，跨省物流運(yùn)輸有限制，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)仍有打壓，實(shí)際達(dá)產(chǎn)量仍需觀望。

五、中國(guó)銅管價(jià)格及銅棒價(jià)格走勢(shì)

綜合來看，短期銅管價(jià)格受原料價(jià)格支撐，市場(chǎng)雖然對(duì)短期走勢(shì)保持樂觀心態(tài)，但實(shí)際交投并未出現(xiàn)明顯提升，疊加銅價(jià)中長(zhǎng)期仍籠罩在加息與經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂下，故反彈高度可能有限，銅管價(jià)格短期震蕩偏強(qiáng)，但長(zhǎng)期展望并不樂觀。銅棒價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)壓縮的利潤(rùn)空間稍有緩和，需求方面?zhèn)鹘y(tǒng)需求依然受限于地產(chǎn)行業(yè)的下滑影響。但從中期來看，后市供應(yīng)大于需求是大概率事件，銅價(jià)短期受低庫存和匯率影響支撐，但中長(zhǎng)期緊縮壓力仍在，難以長(zhǎng)期支撐銅棒價(jià)格走強(qiáng)，銅棒價(jià)格在震蕩整理之后趨勢(shì)偏弱。