“都說車企日子不好過，但是人家賺的是真多。”近期，在多家車企披露2024年上半年財報之際，有業內人士如此評價道。

今年以來，汽車行業“卷”風盛行，?轟轟烈烈的價格戰讓不少車企叫苦不迭，直言損失慘重。但從實際情況來看，并非所有車企都沒錢賺。比如今年上半年比亞迪就大賺136億，吉利也賺了106億，長城凈賺70多億，長安凈賺近30億，理想也賺了近17億。

當然，無論賺多賺少，在激烈的市場競爭下，車企們似乎都在極力壓低成本，除了勒緊自己的褲腰帶，按照“慣例”，其往往也會從底下千百家零部件供應商身上逼出降本的空間，供應商們也因此頻頻叫苦。

那這是否意味著，供應商們沒啥賺頭了？

答案，似乎是否定的。

盈多虧少，境況沒有想象的那么糟

Wind數據顯示，根據申萬行業（2021）三級分類劃分，截至8月28日，A股243家汽車零部件上市公司當中，已有191家公司披露了上半年業績情況，其中有七成以上企業的營收和歸母凈利同比增長，歸母凈利最高甚至同比上漲近15倍。

近日，蓋世汽車統計了其中30余家汽車零部件上市公司上半年財報情況，從中可明顯看出，大多數公司營收與凈利都同步上漲，僅有少數幾家營收或凈利出現下滑，雙雙下滑的更是少之又少。

此次統計內企業中，賺得最多的很顯然是寧德時代，且其是在減收的情況下實現了凈利的上漲。具體來看，上半年其實現營收1667.67億元，同比下降11.88%，歸母凈利潤228.65億元，同比增長10.37%。

而曾經榜單中的“老大哥”也即動力系統行業頭部供應商濰柴動力，只能排在其后。上半年濰柴動力實現營收1124.9億元，同比增長5.99%，歸母凈利潤59.03億元，同比上漲51.4%。

然后是福耀玻璃，上半年其營收183.4億元，同比提升22.01%，歸母凈利潤34.99億元，同比提升23.35%。據悉，上半年，福耀玻璃主營業務毛利率36.71%，同比提升3.15個百分點，這也讓其在相對“有限”的營收之下拿下了如此之好的凈利潤。不得不說，作為汽車玻璃行業的頭部供應商，福耀玻璃的賺錢能力真的很強。

華域汽車也仍位居前列，上半年實現營收772.92億元，歸母凈利潤28.63億元，較去年同期均小幅上漲。由此來看，客戶結構多元化的持續推進，有效對沖了上汽系產銷下滑所帶來的影響。財報數據顯示，上半年華域汽車主營業務收入的62%來自于上汽集團以外的整車客戶。

此外可以看到，此次統計內企業中，賽輪輪胎凈利增速最猛，上半年實現營收151.54億元，同比增長30.29%，歸母凈利潤21.51億元，同比翻倍上漲。

與之形成鮮明對比的是，個別企業成倍下滑，例如東安動力。上半年其營收為19.72億元，同比下降23.44%，歸母凈利潤呈現678.98萬元的虧損，較去年同期下滑了140.48%。看樣子，作為傳統汽車動力系統供應商，東安動力在轉型過程之中仍面臨多重挑戰。

當然不只是傳統領域供應商面臨下滑，身處新能源汽車主要賽道上的動力電池廠商也不盡然能上漲，例如億緯鋰能、孚能科技。

億緯鋰能上半年實現營收216.59億元，同比下滑5.73%，凈利潤21.37億元，同比下滑0.64%。其主營業務有消費電池、動力電池、儲能電池三大板塊，從其財報來看，上半年在消費電池、儲能電池板塊營收上漲之時，其動力電池業務營收同比下降了25.79%，毛利率也呈現2.66%的下滑。

孚能科技上半年實現營收69.74億元，同比下降0.15%，歸母凈利潤為-1.9億元，上年同期為-7.97億元，雖幅度大幅收窄，但仍呈現虧損。

結合二者財報來看，這一表現受多方面因素影響，例如行業產能過剩，價格競爭激烈，毛利潤空間受到擠壓等。但在其他一些電池廠商上漲的業績面前，這些理由則顯得有些站不住腳，歸根結底，還是行業競爭加劇，“馬太效應”愈加凸顯。

競逐“新四化”，拿下新訂單拉動新增長

于汽車市場而言，“新四化”毋庸置疑是發展關鍵詞，對于汽車零部件供應商來說，也是賺錢之關鍵要點。

盡管激烈的市場競爭下，追逐“新四化”浪潮的供應商們不全然能“風生水起”，但這并不能掩蓋其給諸多企業所帶來的賺錢機會，寧德時代、欣旺達、國軒高科等廠商業績的上漲是很好的證明，華域汽車、均勝電子、德賽西威等廠商的良好表現也是極佳論據。

比如華域汽車就在財報中提到，上半年其汽車內飾、零重力座椅、智能方向盤、車燈、傳動系統、轉向系統（含線控轉向）、制動系統（含電子制動）、電動壓縮機、空調箱、電子泵類、混動驅動電機、高壓驅動控制器等產品，新獲部分整車客戶關鍵車型項目的配套定點。

且據其透露，截至今年6月底，在其新獲取業務生命周期訂單中，國內自主品牌配套金額占比超過50%，新能源汽車相關車型業務配套金額占比超過70%。

均勝電子也在財報中稱，上半年其新業務訂單繼續強勁增長，全球累計新獲訂單全生命周期金額約504億元。其中汽車安全業務獲取新訂單全生命周期金額約398億元，汽車電子業務獲取新訂單全生命周期金額約106億元。而在這之中，新能源汽車相關的新訂單金額超300億元，占比超60%。

圖片來源：均勝電子

其還表示，上半年其與自主品牌/新勢力的合作關系不斷加強，上半年中國市場新獲訂單金額約230億元，占比超45%，頭部自主品牌及造車新勢力客戶訂單金額占比持續提升，尤其汽車安全業務已完成對新能源銷量榜TOP10車企的全覆蓋。

德賽西威最新財報顯示，上半年，三大業務板塊中，智能座艙業務依然是其最主要的營收來源，營收占比近七成。與此同時，智能駕駛、網聯服務兩大板塊快速成長，前者營收占比達到22.81%（2023年上半年為21.07%），后者營收占比也提升到了9.07%（2023年上半年為7.28%）。

據了解，上半年，其高算力智能駕駛域控已在理想、極氪等車企車型上規模化量產，并獲得豐田、長城、廣汽埃安、上汽通用、東風日產等多家主流車企新項目訂單，營收規模持續提升。與此同時，輕量級智能駕駛域控產品也已獲得奇瑞、一汽紅旗等車企新項目定點。

科博達上半年表現穩健。據其財報，域控產品上半年銷售收入占能源管理系統收入的84.58%，底盤控制產品和車身域產品均表現出良好的增長勢頭。其在自動駕駛域控領域也取得了進展，獲得了多個項目定點，并計劃在下半年有部分項目進入量產階段。

蓋世汽車注意到，近兩年，科博達積極開拓國內新勢力公司，不斷優化客戶結構，據悉，上半年造車新勢力收入占比提升至15%，其中理想汽車的收入占比達到11%，成為其第四大客戶。

由此我們也不難看出，于本土零部件供應商而言，自主品牌包括新勢力車企的重要度不斷提升。而這并不難理解，畢竟在“新四化”浪潮之下，自主品牌包括新勢力車企成長之快，行業有目共睹。

海外業績表現不一，但誰都沒有“收手”的打算

近年來，越來越多的汽車零部件供應商開始拓展海外市場，通過海外建廠、并購等方式，實現全球化布局。從上半年財報來看，海外業務，已經為一些企業業績增色不少。

舉例來說，國軒高科上半年海外地區營收同比增長80.48%，達到55.27億元，較去年同期絕對值增加24.65億元，海外收入比重從20.34%提升至32.91%，且海外地區毛利率達到21.12%，遠高于中國大陸地區16.18%的毛利率水平。

圖片來源：國軒高科財報截圖

另外，華域汽車上半年海外營收同比增長6.52%；德賽西威上半年境外銷售額同比增長12.27%；拓普集團海外營收較去年同期增長13.1%。

輪胎企業海外業務增長也很明顯。公開統計數據顯示，伴隨著輪胎企業深度布局海外市場，2012年至2023年，國內輪胎行業海外業務整體收入從259.6億元提升至556.7億元。在海外市場的表現成為輪胎企業能否取得高營收、高利潤的關鍵。

聚焦上半年，賽輪輪胎相關人士透露，從上半年銷量情況來看，其產品在國內及國外的銷量同比增長均超過30%。其中，毛利率較高的產品銷量增幅更大。玲瓏輪胎財報顯示，上半年其海外市場整體銷量同比增長約20%。

良好的業績表現之下，諸如以上的企業無不在加碼海外市場布局。事實上，即便是上半年在海外市場“受挫”的一些企業，也在加速相關布局。

今年以來，由于海外電動汽車增速放緩，部分動力電池廠商海外業務表現出現下滑。例如寧德時代、億緯鋰能上半年境外營收就同比下滑了超兩成。但即便如此，二者也都沒有停止腳步。

據悉，寧德時代接下來在建的產能近一半都在海外，其中包括歐洲匈牙利工廠前兩期項目，差不多70GWh。

圖片來源：寧德時代

面對目前整體歐洲電車市場銷售不及預期的情況，寧德時代表示，市場的趨勢短期可能有一點挑戰，但歐洲2035年禁售燃油車的目標未變，到2025年、2026年，隨著歐洲車企新一代電動車型放量、產品競爭力提升、高性價比的磷酸鐵鋰電池推動、基礎設施的逐步完善，電動化率預計會達到不錯的水平。

億緯鋰能則在半年報中披露，其首個全球合作經營模式（CLS）模式落地項目已在美國密西西比州動工，該項目由億緯鋰能、康明斯、戴姆勒卡車和帕卡共同投資，成立合資公司ACT，建設年產能約為21 GWh的磷酸鐵鋰電芯工廠，主要用于北美商用車領域，項目預計將于2026年開始出貨。

此前，億緯鋰能表示，這項主要針對歐美市場的業務模式，是為了應對地緣政治和貿易摩擦帶來的潛在挑戰。

總之，對于中國汽車零部件供應商而言，海外市場對于其后續增長尤為關鍵，而受本土化需求、貿易壁壘等因素影響，它們正加大推動海外產能的布局。

盈利不易，降本增效“內功”還得繼續練

正如文章開頭所說，在殘酷的價格競爭下，車企往往會提高對于上游汽車零部件供應商的降本要求。

華域汽車就在財報中提到，今年上半年，國內汽車行業競爭“白熱化”，整車價格下降趨勢不斷傳導至配套零部件的供應價格。

這意味著，供應商們除了提升業績“開源”，還需在降本增效方面下更多功夫。

近日，某本土供應商向蓋世汽車透露，其這兩年業績不錯，但在跟車企交流的時候，則時常會被問到“降價是不是沒降到位？”按照其說法，這是其在車企降本要求下努力降本增效做出來的，過程已然十分不易。

前文提到，福耀玻璃盈利能力繼續提升。國海證券戴暢表示，在此背后，規模效應改善、原材料純堿價格同環比均處于低位以及成本管控能力進一步增強是主要原因。

寧德時代減收增利背后，除了動力電池原材料成本快速下降這一因素，也得益于其持續緊縮的經營戰略。據悉，所謂的緊縮經營戰略表現在其減少資本開支并延緩募投項目建設上。

具體來看，上半年，寧德時代資本開支約138億，同比延續跌勢，期末在建工程約272.5億元，同比下降16.5%，固定資產約1131億元，更是出現罕見的下滑。

另外蓋世汽車注意到，7月26日晚，寧德時代公告將2022年定增募投項目“廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期”達到預定可使用狀態的日期由原來的2024年6月1日大幅延期兩年半，至2026年12月31日。

圖片來源：寧德時代公告截圖

資料顯示，2022年，寧德時代定增募資450億元，用于福鼎時代、廣東瑞慶時代一期、江蘇時代動力及儲能（四期）、寧德蕉城時代（車里灣項目）等項目建設，分別新增鋰離子電池年產能約 60GWh、30GWh、30GWh和15GWh及PACK生產線。其中，此次宣布延期的廣東瑞慶時代一期投資總額達120億。

當然，降本增效的方式很多，不同企業的做法不同。

華域汽車財報顯示，上半年其從生產制造、采購供應、技術研發等環節全面落實持續降本目標，通過嚴控成本費用、盤活存量資產、建立傳導機制、推廣平臺產品、深化整零協同、提高運營效率等措施，打造可持續改進、有競爭力的成本控制體系。

均勝電子在財報中提到五大舉措。其中包括：持續優化和改善全球供應鏈；提升區域管理和全球產品線管理的能力和融合；強化全球產能協同；將成本理念深入項目全生命周期；搭建全球人才庫，強化區域人才協同等，通過持續優化供應商采購體系，調整原材料采購策略，并利用“平臺化、模塊化”研發戰略，實現從短期到中長期的持續成本改善。

說起來簡單，做起來難。從諸如以上企業所取得的成績來看，降本增效措施確實有所成效，但面向未來，這一“內功”顯然還需繼續練好練強，畢竟躺贏的日子早已一去不復返，隨著市場競爭的加劇，車企或市場的要求只會提升而很難降低，賺錢恐怕只會越來越難。

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