惠譽方案(Fitch Solutions)預計，2021-2029年，全球礦山銅產量年均增速將達到3.7%，屆時總產量將從目前的2150萬噸增至2780萬噸。

由于多個新項目上產，再加上疫情導致2020年基數較低的緣故，2021年銅產量將同比增長6.9%。

引領增長的國家為智利，必和必拓公司的斯賓塞(Spence)擴產項目預計今年12月到明年3月期間投產。達產后，該項目將為必和必拓每年增加產量18.5萬噸。

另外一個因素是，埃斯康迪達(Escondida)銅礦的大部分工人將復工，盡管必和必拓已經表示受到工人減少的影響到2022財年期間產量都將下降。

惠譽報告稱，工人回歸將使銅礦產量回歸正常水平，而必和必拓公司的年均產量為120萬噸。另外，上面所提到的斯賓塞銅礦最終投產和達產將推動公司2022年產量上升。

分析指出，上述預測還基于倫丁礦業公司(Lunding Mining)能與智利工會在年底前達成和解，這樣，明年的銅產量就不會受到影響。

倫丁礦業公司預計2021年坎德拉里亞(Candelaria)銅礦產量為18.5萬噸-19.5萬噸，高于2019年的14.2萬噸，也高于2020年的預計產量。

惠譽公司認為，2021年以后產量增長也得益于一些推遲項目的上產，比如泰克資源公司(Teck Resources)的克夫拉達布蘭卡(Quebrada Blanca)第二階段項目，該礦預計2022年下半年投產。

受到Covid-19疫情影響，該項目開發推遲了5-6個月，但隨后重啟，公司預計投產后的前5年里將年產銅28.6萬噸。

以上所有進展使得惠譽將2022年和2023年銅產量增幅從2.9%和1.9%分別上調為4%和3%。

從世界第二大銅生產國秘魯看，惠譽預計該國2021年銅產量將強勁回升，同比增幅將達到20%，主要是因為基數較低以及新項目投產。

這個安第斯山國家目前有48個處于不同開發階段的項目，另外還有54個勘查項目。

“秘魯2019年銅儲量為8700萬噸，位居世界第二。我們認為中國投資在秘魯銅行業中將發揮更重要的作用。礦業公司正在尋求供應鏈多元化，以彌補中國國內消費量大于供應量帶來的缺口”，惠譽報告稱。

根據秘魯官方信息，未來10年中國公司在秘魯的5個礦業項目總投資額為102億美元。

2021-2029年，中國國內銅產量預計將以年均1.5%的速度增長，低于過去10年平均4.6%的增速。

惠譽分析認為，銅產量下降的主要原因是銅礦品位下降，以及一些擴建計劃被迫推遲。

盡管如此，新項目投產將依然推動中國國內銅產量增長，為提高資源安全，中國還將開發國外銅礦。

“中國公司將致力于尋找投資海外高品位、低成本銅礦的機會。例如，2019年10月，紫金礦業宣布投資1.46億美元提高其在艾芬豪礦業公司的股份。此次股權購買使得紫金公司成為艾芬豪第二大股東，而艾芬豪正在投資開發民主剛果卡莫阿-卡庫拉銅礦”，惠譽報告稱。

另一方面，卡莫阿-卡庫拉銅礦將成為民主剛果銅產量增長的主要動力，預計2021年該國銅產量將同比增長12%，而2020年銅產量將萎縮3.5%。

做出上述預測的依據是，今年8月份艾芬豪公司宣布卡庫拉銅礦開發進展超出預期，公司預計該礦2021年第三季度投產。

基于上述情況以及其他項目進展，加上洛陽鉬業的騰克范古魯梅(Tenke Fungurume)和嘉能可公司的加丹加(Katanga)銅礦穩產，構成了惠譽預測的基礎。當然，惠譽也考慮了嘉能可在2020-2022年暫停穆坦達(Mutanda)銅礦生產的情況。