周一全球股市普遍上漲，主因上個月的大規(guī)模債券拋售暫停。周一澳洲央行宣布本周債券購買規(guī)模為正常額的兩倍，英國央行、歐洲央行等也都表態(tài)將長期維持超寬松貨幣政策以緩解市場緊張情緒。周一主要經(jīng)濟(jì)體國債收益率都普遍回落，市場風(fēng)險偏好重回。周末美國眾議院通過1.9萬億刺激計劃，下周將交由參議院討論通過并趕在3月中旬之前簽署落地，這將進(jìn)一步拉動消費(fèi)支出增長，是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)主要影響事件。另外昨天公布的2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，美國2月ＩＳＭ制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)為60.8，較上月58.7大幅提高， 歐元區(qū)2月制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)終值為57.9，較前月提高0.2個百分點(diǎn)，為兩年新高，反映歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)勢頭不變。另外美國新批準(zhǔn)了強(qiáng)生疫苗，隨著疫苗接種率提高，美歐社會活動有望在二季度基本恢復(fù)正常，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)迎來恢復(fù)期。此外昨天原油第二天下跌，在周四ＯＰＥＣ+會議可能討論4月增產(chǎn)的問題，因此油價高位承壓。

基金屬多數(shù)持平于前日，繼續(xù)調(diào)整走勢。倫銅收于9030美元，庫存繼續(xù)減少，現(xiàn)貨高升水對價格仍存在較強(qiáng)支撐。滬銅在周一繼續(xù)減倉，暗示投機(jī)盤獲利離場，這是短線影響國內(nèi)銅價的主要因素。現(xiàn)貨方面，上周下游已全面復(fù)工，但由于銅價高企下游畏高，只能以消化庫存為主，周一由于絕對價格仍高，由于貨源不多，貿(mào)易商主動挺價，但下游仍保持觀望，現(xiàn)貨貼水由上周最大250元收窄到80元，精廢價差收窄到2400元。據(jù)ＳＭＭ報道，上周精礦加工費(fèi)下降到37美元，原料端的緊張可能維持到4月以后，另外周末智利公布其12月銅產(chǎn)量，環(huán)比減少8%，也可能暗示了長時間低運(yùn)營效率令生產(chǎn)受到影響，南美即將進(jìn)入冬季，供應(yīng)端干擾仍有加重可能。整體來看，宏觀利多即將兌現(xiàn)，歐美新訂單需求旺盛，淡季中國增庫低于往年，以多年最低庫存進(jìn)入旺季，倫敦低庫存高升水?dāng)D倉壓力很大，中期利多將逐步得到兌現(xiàn)。投機(jī)資金大規(guī)模涌入又離場決定短線節(jié)奏，但在基本面強(qiáng)勁情況下，回調(diào)幅度不會很深，關(guān)注滬銅持倉及現(xiàn)貨升貼水變化尋找支撐信號。技術(shù)上看66500-68000小平臺為強(qiáng)勢調(diào)整區(qū)，操作上逢低嘗試買入。本輪鋅價漲幅相對較小，但原料緊張的邏輯仍在，因國內(nèi)礦山要到3月份以后才逐步復(fù)工，上周部分南方地區(qū)國產(chǎn)礦加工費(fèi)報價又下調(diào)100元到3850元。極端低加工費(fèi)暗示煉廠或不得不增加檢修。另外上周累庫較小，目前鋅庫存總量25萬噸仍是最近幾年偏高水平，因鋅供應(yīng)整體是由前幾年的短缺轉(zhuǎn)向過剩，但當(dāng)下需求即將進(jìn)入旺盛，鋅受宏觀情緒影響較明顯，中期向好勢頭不變。結(jié)合技術(shù)形態(tài)，關(guān)注21000-20800區(qū)域支撐。操作上逢低嘗試買入。

股市：歐美股市大漲，風(fēng)險偏好重回。

原油：下跌，關(guān)注ＯＰＥＣ+增產(chǎn)討論，高位震蕩加劇。

美元；上漲，風(fēng)險偏好與國債收益率上漲影響矛盾，維持近兩個月的窄幅區(qū)間震蕩。

銅：67500-66500，短線關(guān)注投機(jī)資金離場情況以及下游采購，急跌嘗試重新買入。

鋁：17000-16800，上周累庫不大，低位內(nèi)蒙限產(chǎn)炒作又起作用，接近小形態(tài)支撐，急跌開始重新買入。

鋅：21300-21000，上周累庫不大，宏觀情緒轉(zhuǎn)好，原料緊張繼續(xù)，接近小形態(tài)支撐，急跌開始重新買入