現(xiàn)貨情況：

據(jù)SMM訊，上周SMM1#電解銅平均價運行于65,710元/噸至68,550元/噸，平水銅平均升貼水報價于周一至周四則是運行于 30元/噸至 100元/噸之間，周五由于合約換月，升貼水報價下調(diào)至-140元/噸。現(xiàn)貨市場方面，貨源相對偏緊，持貨商有一定挺價惜售的情況。不過由于價格飆漲過快，使得下游同樣出現(xiàn)畏高拒采的情況，因此總體而言現(xiàn)貨成交并不十分樂觀。

觀點：

短期：上周在原油價格走強以及美國方面CPI數(shù)據(jù)大幅高于預期的情況下，這使得通脹預期得到大幅提振，故此包括銅在內(nèi)的有色金屬板塊均有受益。并且在基本面上，上周后半周起現(xiàn)貨升貼水報價變呈現(xiàn)出持續(xù)回升的態(tài)勢，市場貨源難以寬裕。周五由于期貨合約換月的影響使得升貼水報價出現(xiàn)回落。目前總體來看，此后至五一假期前，下游或有一定補庫需求，疊加當下宏觀因素相對利好，因此在目前時點上，仍然保持對銅價相對樂觀的展望。

中長期：中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對于未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們維持銅價長線看漲的判斷。

策略：

1.單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：跨期正套;4. 期權：賣出虛值看跌

關注點：

1.流動性收緊的風險 2. 國內(nèi)交倉情況 3. 2季度去庫不及預期