這些令人失望的消息顯示出，維持供應全球工廠和建筑工地的金屬供應的增長有多困難。新的礦業項目需要上百萬美元的啟動資金，并且需要數年的開發，才能開始運行。在現有的運營模式中，企業正在努力應對各種問題，從Covid-19造成的曠工到極端天氣，再到影響生產率并推高費用的基本過失。

受到疫情后的經濟復蘇，以及俄烏沖突造成的供應中斷威脅等的影響，采礦業成為大贏家之一。幾乎每一種主要金屬和礦物的價格都在過去12個月創下紀錄，推動了整個行業的利潤和股價上漲。

目前的全球供應吃緊：在去年需求反彈、全球物流系統陷入混亂之后，鋅和鋁等金屬的交易所庫存已降至危險的低水平。雖然已有預期，原料需求的增長，將打擊因為疫情進行封鎖的部分國家和地區的經濟逆風，關鍵金屬的價格仍處于歷史高位——它們中的許多還沒有從今年早些時候的創紀錄價格大幅下降——而倉庫庫存普遍仍處于低位。

雖然生產商受益于供應緊張而高漲的金屬價格，但采礦業本身歸根結底是一個物流行業，極易受到勞動力和供應混亂的影響。

礦商面臨的困境對供應的潛在影響，不止在現金充裕的大型礦商，也可以在排名靠后的企業身上看到。正在試圖重啟英國一座鎢礦和錫礦的Tungsten West Plc上周被迫停工，原因是鋼鐵、水泥和電力價格的飆升。

彭博社分析師認為，此外，日益增長的資源民族主義也帶來了供應壓力。在秘魯，社會動蕩加劇，包括五礦資源和美國的南方銅業公司擁有的礦山都出現了長期的中斷。

長期來看，對采礦的環境和社會方面的愈加嚴格的審查，使項目的啟動變得更加棘手，成本也更高。上周，智利當局建議拒絕了英美資源集團延長其Los Bronces銅礦壽命的提議，理由是缺乏對公共健康潛在風險的信息。

○?英美資源集團詳細說明了其礦業業務存在的問題，暗示今年預期成本將大幅上升，并下調了產量預期。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師布羅達（Tyler Broda）稱，他預計新的預測將使該公司今年的利潤損失超過30億美元，較之前的預期減少20%。

○?必和必拓集團被迫降低了其全球最大銅礦的生產目標。自由港-麥克莫蘭公司表示，預計成本將大幅上升。

這些表現對礦業類股票造成了沉重的打擊。本月（截至28日），彭博世界礦業指數已下跌12%，成為繼全球疫情爆發初期以來的最差表現。

投行杰富瑞（Jefferies）的分析師克里斯托弗（Christopher LaFemina）稱，”成本通脹（不利）和需求擔憂（更糟）是過去一周財報的主要主題。”“市場顯然不喜歡這些問題。”