“跌跌不休”！工業金屬全線走弱

隨著全球經濟衰退的擔憂愈演愈烈，近期工業金屬走勢“跌跌不休”！

其中，被譽為經濟活動風向標的“銅博士”LME三個月銅主力合約昨日跌超5%，近兩周累計跌近12%，價格最低跌至8326美元/噸，創逾16個月新低！此外，隔夜倫錫暴跌9%，倫鉛、倫鋁等跌幅均超2%。

與此同時，周五早盤，國內期貨有色金屬亦全線大跌，滬錫主力合約跌幅超5%，國際銅、滬銅等跌幅均超3%，滬鎳、滬鋅等緊隨其后。

歐美制造業不佳，經濟衰退擔憂升溫

昨晚公布的歐洲多國PMI數據不及預期加息預期下滑，市場對全球經濟增長衰退的擔憂，可能是昨晚工業金屬全線大跌的直接“導火索”！

數據顯示，歐元區6月制造業PMI初值錄得52，低于預期的53.9；英國、德國、法國的6月制造業PMI均低于預期。歐元區貨幣市場對歐洲央行年底前加息的押注從170個基點降至約160個基點。

目前，從亞洲到歐洲的制造業增長正在放緩，美國衰退風險越來越大，對全球經濟構成新的威脅，引發工業金屬所在的周期性板塊被廣泛拋售。

Sevens Report Research 表示，銅價基本沒有參與本周歐美風險資產的反彈，突顯出人們對全球經濟日益增長的擔憂。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn認為，美國6月Markit制造業PMI初值創23個月新低是今日銅價下跌的主要原因，因為銅更多地受到實物需求的驅動。

美聯儲主席鮑威爾：大幅加息可能使美國經濟陷入衰退

自3月份以來，美聯儲開啟“加息”周期模式！上一周，美聯儲將基準利率提高至1.50%-1.75%區間，加息75個基點；加息幅度為1994年以來最大，也是逾27年來首度一次加息75個基點。

美聯儲主席杰羅姆.鮑威爾就經濟衰退問題做出了迄今最明確的表態，承認大幅加息可能使美國經濟陷入衰退，軟著陸“非常具有挑戰性”。

美國經濟可以承受更收緊貨幣；除了衰退，另一風險是通脹變得根深蒂固；聯儲對打壓油價無能為力；貨幣政策需要靈活應對，要有限制性，加息步調取決于數據和經濟前景；聯儲出售機構MBS不考慮是否虧損。

投行機構觀點

摩根士丹利指出，各國央行應對通脹的行動升級和疫情將持續抑制金屬需求，有色行業的宏觀經濟背景已經惡化：“在供應沖擊和旺盛需求支撐下獲得兩年超額利潤之后，我們認為該行業的回報勢必會正常化”。

同時，渣打銀行也認為，基本金屬仍然受到需求前景壓力，歐美央行激進“收水”則引發人們對通脹和增長之間權衡的衰退擔憂：“預計基本金屬將繼續受到宏觀發展、美元走勢、外部市場走勢和風險偏好趨勢的綜合影響”。

此外，光大期貨在最新的研報當中指出，銅價短線可能繼續走弱，但中期上不宜過度悲觀。

分析提到，基本面方面，6月起供求均的到一定修復，但銅升水并未大幅走高，說明當前市場依然比較謹慎。當前有色市場反饋的宏觀因素更多一些，特別是外圍經濟衰退風險。另外，本輪下跌過程中板塊之間的輪動也值得引起重視。目前無論LME還是SHFE均進入比較重要的支撐點位，短線或仍偏弱，但情緒性影響更重一些，在此期間投資者關注基本面(庫存、升貼水等方面)是否會出現一些意外的好轉，這可能是后期銅價止跌回穩的關鍵性因素。6月銅價實現快速下行，對三季度價格運行起到較大的風險提前釋放，短期仍可能繼續走弱，中期來看已不宜過度悲觀。

金田銅業是銅加工企業，專注銅加工30多年，生產的銅棒、銅帶、銅排、銅管、磁鋼、電磁線、銅線、閥門等遠銷海內外。