幾家歡喜幾家愁。去年，銅價一路飆漲，收廢銅的人都大發了一筆，但家電等下游企業卻叫苦不迭。眼下，銅價一路下挫，家電、電纜企業可以喘口氣了。隨著銅材價格的繼續下跌，是否會帶來下游進一步變化？空調價格會隨之下降嗎？
銅價下跌高盛看走眼了！
“今年的銅市場，真的難以判斷，只能邊走邊看。”南方某資深銅業公司人士在2022年初時對記者如是說。而接下來的市場走勢，也確如其所言。
回顧上半年，銅價走勢先揚后抑，年初LEM銅價達9800美元/噸，后一路走高，且多次站上10000美元/噸關口，直至3月上沖至最高點10845美元/噸。此時，國際投行或看多或吹高銅價者不在少數。例如，高盛分析師Nicholas Snowdon團隊曾發布報告，稱全球銅市場正在走向缺貨，預測銅價未來12個月將上探至12000美元/噸。
然而，市場畫風突變。隨著美國持續高通脹，激進加息預期日益增強且最終落地，以銅為代表的全球大宗商品也大幅波動。其中，作為大宗商品風向標的“銅博士”，近3個月大幅下挫近25%，目前在8000美元/噸附近，創下2021年2月以來的最低價格。
“本輪下跌約始于4月末。目前已回吐上半年全部漲幅。7月1日，銅價創17個月新低，倫銅一度跌破8000美元/噸，整個二季度大跌20%，成為10年來表現最糟糕的一個季度；鋁和鎳二季度大跌30%，鋅價大跌25%。”東海期貨有色策略組研究員楊磊分析認為，目前銅價主要還是受海外宏觀利空影響。
銅消費大戶成本下降影響幾何？
銅價的下跌，直接影響到A股銅業公司的盈利預期，受此影響包括江西銅業、銅陵有色等相關個股已經下挫至低位。
有人歡喜有人愁。銅價下跌后，部分銅消費大戶的成本下降，包括東方電纜在內的電纜個股創出新高(其主因或是中國特高壓等電力建設加碼帶動)。
并且，銅價對相關產業的成本影響，也引來投資者和分析師的關注。
“空調成本主要是原材料，占比達到95%，主要是銅、鋼、鋁和塑料。其中，銅的占比在20%左右。從工業金屬價格趨勢來看，現在銅、鐵、鋁等都已從高位向下，并有了較大幅度的下跌，這將進一步釋放空調廠家原材料漲價的壓力，預計2022年下半年空調因原材料漲價而漲價的因素不會再現。”某家電業內分析人士說。
“4月以來，LME銅現貨結算價格不斷走低，壓在覆銅板、PCB企業頭上超過一年的原材料成本壓力逐步緩解，因此二季度雖然整體PCB需求景氣度亦有所下滑，兩相抵消之下，整體板塊業績表現或有望超市場預期。”太平洋證券分析師王凌濤判斷。
需要指出的是，銅價對部分電纜公司的影響實質較小。如華通線纜6月29日在互動平臺表示，公司主要原材料為銅和鋁，公司主要采用以銷定產、以產定購等方式來鎖定銅價。公司產品售價按照“成本+目標毛利”的原則確定，并實行以銅價為基礎的區間報價的模式，并且公司嚴格按照風控要求，謹慎開展套期保值工作，因此銅價波動對公司影響較小。
此前，東方電纜表示，公司對主要原材料銅有一定量的庫存，如果銅價上漲，銷售價格也會相應上調(部分合同簽訂時一般也會簽訂開口合同，根據銅價浮動比例相應的調整單價)，另重大合同的訂單在中標時公司會采用“遠期點價”“套期保值”等鎖銅策略規避由于銅價大幅變動帶來的風險，因此銅價上漲因素整體對公司的影響不大。
未來如何看？空調會降價嗎？
數據顯示，上周五各主要經濟體制造業PMI密集發布，雖然中國6月財新制造業PMI為51.7，高于前值48.1，重返擴張區間，但是美國6月ISM制造業PMI為53，預期54.9，前值56.1；歐元區6月制造業PMI為52.1，前值54.6；英國6月制造業PMI為52.8，前值54.6；日本6月制造業PMI為52.7，前值為53.3。
“上述海外主要經濟體的制造業PMI下滑，顯示海外經濟下行壓力增大，預計滬銅盤面價格將繼續承壓。現貨上，部分進口銅流入沖擊現貨市場，市場整體成交偏冷清。”楊磊預計，未來銅價會繼續承壓。
那么，伴隨銅價的下降，空調的價格會下調嗎？
有業內人士表示，除了銅材價格等原材料成本影響之外，決定空調價格的另一大因素是供需關系。數據顯示，截至5月15日，中國空調行業銷售量627.8萬套，同比下降28.3%。而且，相對于銷量下滑，中國空調的產量卻并沒有明顯的減少，這意味著空調業仍面臨著“供大于求”的激烈價格競爭。
眼下正是空調一年中最熱銷季節。短期內空調價格不會下降基本是行業共識。因為空調企業從原材料采購到進入生產環節有一定周期，預計空調家電企業在喘口氣時，也想多掙些錢。
