盡管銅價曾于今年 3 月創下歷史新高，但出于對全球經濟陷入衰退的擔憂，加上美元走強的影響，銅價近兩個月大部分時間一直在每噸 7700 美元(每磅 3.5 美元)附近徘徊，和年初相比下跌了 21%。

市場研究機構惠譽解決方案(Fitch Solutions)發表了關于銅價的最新報告，該機構將其對明年銅價的預測大幅下調至每噸 8400 美元，此前的預測是每噸 9580 美元。

惠譽預計，今年銅市場呈現供應少量過剩的局面，但從 2023 年起缺口將不斷擴大，得益于綠色轉型相關消費的推動，銅缺口將在 2030 年達到約 900 萬噸的峰值。

報告稱，大量的新項目將為市場帶來更多的銅，主要集中在智利、秘魯、澳大利亞和加拿大，拉丁美洲的一些關鍵供應問題將在未來幾年得到緩解。

然而，惠譽強調，從 2026 年左右開始，隨著全球加速向綠色經濟轉型，供應端的改善將無法跟上日益增長的需求。

該機構預計，銅價未來 5 年將穩步上漲，鑒于銅市場預計會出現長期結構性缺口，銅價將于 2027 年回到今年 3 月曾觸及的歷史高點(每噸 1 萬美元上方)，而 2031 年將達到每噸 1.15 萬美元

不過，惠譽也指出了銅價上漲的一些風險因素：美聯儲持續收緊貨幣政策，美元進一步走強;拉美動蕩形勢明顯改善;銅回收行業的發展超出預期等等。

必和必拓：銅價將從 2025 年左右起飛

礦業巨頭必和必拓上月也表達了類似觀點，該公司認為，借電氣化東風，從 2025 年左右開始，銅價前景將明顯得到改善。

必和必拓表示，智利、秘魯、蒙古和中非新開發的銅礦將帶來新增銅供應，這種趨勢將一直持續到 2024 年。在此期間，銅市場供應都會充足。然而，從 2025 年左右開始，銅價前景將明顯好轉，可再生能源發電、輕型運輸電氣化以及支持這兩者的基礎設施，都將帶來大量的銅消費需求，從而帶動銅價需求起飛。

必和必拓稱，從長遠來看，支撐銅價上漲的因素還有很多，包括銅礦品位下降、資源枯竭、水資源限制、開發方案的深度和復雜性增加、以及未來優質開發機會變得稀缺等。（銅云匯）