1.核心邏輯：滬銅主力2212昨下午收于64890元/噸，漲0.42%。宏觀面，國內政策加碼，央行、銀保監會發布關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知，提到支持開發性政策性銀行提供“保交樓”專項借款，穩定房地產開發貸款投放，支持個人住房貸款合理需求；“第二支箭”擴容首批民營房企落地；國常會指出適時適度運用降準等，保持流動性合理充裕。美初請失業金人數超預期，美聯儲紀要鴿派聲音偏強。基本面，供給，國內進口銅精礦供應寬松、TC續漲；國內精銅新產能投放，但檢修擾動下，產量增幅弱于預期；需求，基建仍有韌性，房企融資改善，但出口走弱，海外消費壓力較大。近期銅價回落，下游現貨采購回暖。庫存，昨日上期所銅倉單39262噸，較前日降2553噸，近期倉單降幅明顯；LME銅庫存91525噸，較前日減350噸。綜上，國內政策加碼，倉單去庫明顯，銅價企穩。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：美聯儲政策超預期、地緣政治風險

4.背景分析：

外盤市場：11月23日LME銅開盤8013.5美元/噸，收盤8027.5美元/噸，較前一交易日收盤價7995.5美元/噸漲0.4%。

現貨市場：11月23日上海升水銅升貼水425元/噸，跌25元/噸；平水銅升貼水400元/噸，跌35元/噸；濕法銅升貼水250元/噸，持平。

寧波金田銅業（集團）股份有限公司（證券簡稱：金田銅業，證券代碼：601609）始建于1986年，專注銅加工三十余年，是全球領先的銅及銅合金材料供應商，銅合金板帶、銅合金管、線、棒及電磁線、稀土釹鐵硼永磁材料等主要產品產量均居行業前列，致力于為5G通訊、新能源汽車、軌道交通、電力物聯網、智慧城市等戰略性新興產業發展提供銅材綜合解決方案。在寧波本部、杭州灣、江蘇、廣東、重慶、越南、包頭等建設七大生產基地，在香港、美國、德國、日本、泰國、韓國等地設立分支機構。