銅

美國(guó)至5月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)26.4萬人，高于市場(chǎng)預(yù)期，高利率對(duì)于市場(chǎng)需求的壓制仍存。再加上西太平洋合眾銀行暴跌29%觸發(fā)熔斷，市場(chǎng)情緒悲觀，有色整體偏弱下行。

供給端，礦端供給環(huán)境逐漸寬松，進(jìn)口精礦TC持續(xù)回升，據(jù)澳大利亞海關(guān)消息，今年澳大利亞向我國(guó)出口了4000萬美元的銅礦石和銅精礦，為2020年以來首次向我國(guó)出口。冶煉利潤(rùn)尚可，精銅供給進(jìn)一步釋放，據(jù)安泰科，2023年4月份，22家樣本企業(yè)合計(jì)生產(chǎn)陰極銅同比增長(zhǎng)18.54%。

需求端，4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.3和215.9萬輛，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%，需求偏弱。更多的擔(dān)憂還在海外，海外高利率環(huán)境提升中小銀行風(fēng)險(xiǎn)，歐美制造業(yè)持續(xù)萎縮，德國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出月率創(chuàng)2022年3月以來最大降幅。

供給逐漸寬松，國(guó)內(nèi)需求整體偏穩(wěn)運(yùn)行，但需求旺季已過，而海外高利率環(huán)境下需求抑制明顯，銅盤面破位下行，銅價(jià)有進(jìn)一步下跌的可能，交易上維持逢高空的思路，結(jié)構(gòu)上關(guān)注跨期正套機(jī)會(huì)及LME的borrow機(jī)會(huì)。

金田銅業(yè)生產(chǎn)銅棒、銅排、銅帶、銅線、銅板、銅管等銅加工產(chǎn)品，歡迎來電咨詢，聯(lián)系電話：0574-83005999。

　　鋁

供給端，隨著云南豐水期的到來，投復(fù)產(chǎn)的預(yù)期提升。目前鋁價(jià)已跌破震蕩區(qū)間下沿，電解鋁利潤(rùn)下調(diào)，關(guān)注云南電解鋁復(fù)產(chǎn)情況。

需求端，4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.3和215.9萬輛，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%，國(guó)內(nèi)需求偏弱。

豐水期云南復(fù)產(chǎn)預(yù)期提升，當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求淡季，海外需求偏弱，鋁價(jià)破位下跌，電解鋁行業(yè)利潤(rùn)較高水平，鋁價(jià)有進(jìn)一步下跌的可能。

　　鋅

美國(guó)至5月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)26.4萬人，高于市場(chǎng)預(yù)期，高利率對(duì)于市場(chǎng)需求的壓制仍存，通脹不斷下行。再加上西太平洋合眾銀行暴跌29%觸發(fā)熔斷，市場(chǎng)情緒悲觀，有色整體偏弱下行。

供給端，精礦供給增加，而冶煉開工在良好冶煉利潤(rùn)下也顯提升。當(dāng)前價(jià)格及TC條件下，冶煉利潤(rùn)尚存，冶煉端產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)釋放。

需求端，鋅加工開工環(huán)比有所回落；終端方面，基建需求平穩(wěn)，地產(chǎn)尚在改善，國(guó)內(nèi)溫和復(fù)蘇背景下需求具有一定韌性，但旺季過后需求提升幅度預(yù)計(jì)有限；海外方面，歐美制造業(yè)持續(xù)萎縮。

礦端漸寬，冶煉利潤(rùn)尚可，供給端預(yù)計(jì)繼續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)需求雖尚有韌性但海外需求預(yù)期低迷，海外高利率壓制下需求預(yù)期偏弱，現(xiàn)貨庫存小幅下行，操作上空頭思路為主。

　　鎳

基本面方面，不銹鋼5月排產(chǎn)預(yù)期大幅回升，鎳鐵成交火熱，鎳鐵最新成交價(jià)1140-1155元/鎳。某企業(yè)電解鎳廠房投產(chǎn)，純鎳產(chǎn)量預(yù)期增加，據(jù)SMM預(yù)計(jì)2023年5月全國(guó)精煉鎳產(chǎn)量1.79萬噸，環(huán)比上漲1.99%，同比上漲25.73%。印尼中間品產(chǎn)量不斷提升，回流量增加，硫酸鎳價(jià)格持續(xù)承壓。

總體來看，鎳元素整體供給預(yù)期增加，二級(jí)鎳及一級(jí)鎳均有大量產(chǎn)能預(yù)期釋放，預(yù)計(jì)一級(jí)鎳逐步轉(zhuǎn)向過剩，鎳價(jià)偏弱運(yùn)行。

　　不銹鋼

鎳鐵最新成交價(jià)1140-1155元/鎳，廢不銹鋼價(jià)格下跌100元/噸，鉻鐵價(jià)格環(huán)比持平。據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)4月300系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量141.34萬噸，5月排產(chǎn)166.71萬噸環(huán)比增加17.9%，同比增加16.8%。本周300系不銹鋼環(huán)比下降3.74%，主要為冷軋去庫。不銹鋼供給預(yù)期增加，庫存仍有壓力，成本支撐下預(yù)期短期震蕩運(yùn)行。