據(jù)外媒8月29日消息，花旗（Citi）的資深商品分析師Max Layton在一份報(bào)告中稱(chēng)，預(yù)計(jì)與到2025年銅價(jià)的漲勢(shì)相比，2008年的油價(jià)歷史性飆升將是“小兒科”。

***“黑金”將被取代***

2022年早期當(dāng)俄烏沖突升級(jí)之后，供應(yīng)鏈混亂和西方針對(duì)俄羅斯的制裁導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)走升，全球消費(fèi)者幾乎都深有體會(huì)。在美國(guó)，原油成本上漲將汽油均價(jià)從1月份的每加侖3.40美元推升至6月份的每加侖逾5美元的歷史新高。但自那以后，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期，原油需求回升力道不及市場(chǎng)預(yù)期之后，石油和天然氣價(jià)格已經(jīng)回落至俄烏沖突升級(jí)之前的水平。如今，隨著全球各國(guó)政府和企業(yè)繼續(xù)擺脫對(duì)化石燃料的依賴(lài)，一種新的，鮮為人知的商品或?qū)⑷〈昂诮稹倍j升。

***銅最終牛市可能會(huì)讓2008年油價(jià)反彈看起來(lái)就像“兒戲”***

“在花旗看來(lái)，銅處于能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的牛市之中。目前全球市場(chǎng)處于周期性疲軟狀態(tài)，這意味著，交易暫停，但銅的最終牛市行情可能會(huì)讓2008年著名的油價(jià)反彈看起來(lái)就像“兒戲”?！?/p>

Max Layton指的是全球金融危機(jī)爆發(fā)前油價(jià)飆升的時(shí)期，由于新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求與全球原油生產(chǎn)停滯相沖突，油價(jià)從2006年年中的每桶50美元上漲到2007年底的每桶140美元。他認(rèn)為，銅價(jià)在未來(lái)三年可能會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的價(jià)格飆升局面，因?yàn)殂~已成為尋求能源轉(zhuǎn)型主題敞口的大宗商品交易商的最?lèi)?ài)。

銅在電動(dòng)汽車(chē)電池和其他綠色能源技術(shù)中的關(guān)鍵作用使一些人將其稱(chēng)為“新石油”。這種金屬被用于太陽(yáng)能電池板、風(fēng)力渦輪機(jī)、電纜，甚至iPhone。事實(shí)上，銅在建筑、制造業(yè)和電子產(chǎn)品行業(yè)的應(yīng)用如此廣泛，以至于它經(jīng)常被視為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的代表和商業(yè)周期指標(biāo)，因此獲得了“銅博士”的綽號(hào)。

最近，隨著全球經(jīng)濟(jì)在疫情后艱難回收等，銅價(jià)正在下跌，但在花旗看來(lái)，這對(duì)這位能源轉(zhuǎn)型寵兒來(lái)說(shuō)只是一個(gè)小挫折而已。

***能源轉(zhuǎn)型寵兒的短暫跌勢(shì)***

由于中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)回升步伐不及市場(chǎng)預(yù)期且全球經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，銅需求低于市場(chǎng)預(yù)期，這導(dǎo)致年初以來(lái)銅價(jià)大幅下滑。

目前LME現(xiàn)貨銅價(jià)較1月中旬時(shí)的每噸逾9,400美元的高位已經(jīng)下降了約11%，最新報(bào)每噸8,359美元附近。但在Max Layton看來(lái)，這次銅價(jià)回撤則剛好是一次良機(jī)。

報(bào)告稱(chēng)，由于銅價(jià)通常與全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同步升降，這導(dǎo)致很多大宗商品交易商被迫觀望全球經(jīng)濟(jì)改善跡象出現(xiàn)之后才會(huì)買(mǎi)入，這就造成購(gòu)買(mǎi)銅的“巨大陣列”。

Max Layton稱(chēng)，投資者在今年下半年對(duì)投資銅持“謹(jǐn)慎”態(tài)度是有道理的，部分原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升步伐依然弱于預(yù)期。
過(guò)去四十年來(lái)，作為世界工廠的角色以及對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)展的持續(xù)推動(dòng)，使中國(guó)在銅市場(chǎng)上占據(jù)了巨大地位。即便是房地產(chǎn)危機(jī)仍在持續(xù)的情況下，2022年，中國(guó)仍是全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的銅消費(fèi)量大約占全球總消費(fèi)量的55%。但數(shù)據(jù)顯示，今年前六個(gè)月，因房地產(chǎn)市場(chǎng)和制造業(yè)低迷，中國(guó)的精煉銅進(jìn)口量只有165萬(wàn)噸，較上年同期下降12%。

***銅價(jià)未來(lái)三年內(nèi)或飆升至每噸15,000美元***

但Max Layton稱(chēng)，預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)。他建議投資者在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)慢慢買(mǎi)入銅。他稱(chēng)，中國(guó)最終的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和能源轉(zhuǎn)型將導(dǎo)致銅價(jià)在未來(lái)三年內(nèi)飆升至每噸15,000美元。他談及這種銅的“牛市”情景時(shí)說(shuō)，“到2025年，預(yù)期回報(bào)率將達(dá)到50%-100%”。

但該投行在今年7月公布的一份報(bào)告中稱(chēng)，在看跌的情景下，銅價(jià)到2025年可能會(huì)下跌約10%，至每噸7,500美元。在這種情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將比預(yù)期的更慢且美國(guó)和歐洲利率的上升將對(duì)全球增長(zhǎng)產(chǎn)生“比預(yù)期更大的影響”，最終導(dǎo)致銅需求疲軟。

歐洲銅產(chǎn)商KGHM在季度報(bào)告中稱(chēng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從電動(dòng)汽車(chē)到電動(dòng)自行車(chē)等能源轉(zhuǎn)型將推動(dòng)全球市場(chǎng)銅需求持續(xù)增加；而另一方面，全球新礦項(xiàng)目收到受到巨大的限制，包括稅收和環(huán)境法規(guī)的增加，導(dǎo)致供應(yīng)增幅有限，這應(yīng)該會(huì)在未來(lái)數(shù)年內(nèi)令銅價(jià)保持上行趨勢(shì)。

KGHM董事會(huì)在報(bào)告中稱(chēng)，“上述供應(yīng)限制，加上電動(dòng)出行的強(qiáng)勁趨勢(shì)和綠色革命推動(dòng)銅需求增長(zhǎng)，這將在長(zhǎng)期內(nèi)令銅價(jià)獲得支撐?！?/p>

金田銅業(yè)生產(chǎn)銅棒、并線、電磁線、T2銅排、銅帶、水平復(fù)繞盤(pán)管、管件、磁鋼等，被廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)領(lǐng)域，廣受汽車(chē)行業(yè)客戶好評(píng)，歡迎來(lái)電咨詢(xún)，聯(lián)系電話：0574-83005999。