2024年已過半，在經歷了今年銅價大幅波動的極端行情后，上半年消費情況同比表現如何？市場實際是何種狀態？未來是否存在值得關注的消費亮點？精銅制桿上半年開工率及具體市場情況詳細解析如下：

回顧1到6月，2024年1月初，隨著銅價的走低，精銅制桿消費曾出現短暫回暖，但在進入1月中旬后，預計中的春節前下游備庫并未完全顯現，同時因1月24日央行宣布降準銅價走高，下游備貨欲望更加低迷，同時精銅桿企業對節后消費復蘇情況已顯現出信心不足的狀態。節后進入2月份，在地產行業持續拖累下疊加化債政策，節后消費雖有部分訂單集中釋放，但整體恢復情況仍不及企業預期水平。3月在春節及元宵節結束后，精銅制桿企業開工率實現如期回升，但3月13日，中國有色金屬工業協會在北京組織召開銅冶煉企業座談會，因加工費大跌，國內多家冶煉廠聯合減產消息不斷發酵，銅價創兩年內新高，精銅桿訂單銳減，部分精銅桿企業在庫存壓力下被迫減產停產，開工率難達同期水平，同時在減產帶來的供應短缺擔憂以及國內以舊換新等利好政策烘托下，銅價呈現易漲難跌趨勢，也為后續消費復蘇帶來壓力。

進入4月后，銅價持續暴漲，站上75000元/噸后繼續突破八萬大關，地產基建方面訂單持續疲軟，下游觀望情緒濃厚，且資金壓力不斷加重，不少精銅桿企業陸續停產檢修，致使開工率不及預期。5月銅價繼續走高，并在COMEX擠倉事件支撐下創下歷史新高，雖以舊換新及購房方面利好政策逐漸落地，但對實際消費的傳導并未達預期水平，精銅桿企業五一放假時間及停產產能也明顯高于同期水平，同時精廢銅桿價差持續維持在歷史高位位置。

在進入六月后，銅價明顯走低，帶動精廢銅桿價差迅速回落，前期受壓制訂單逐漸得以釋放，且再生行業新政頒布，多數再生銅桿企業陸續減產、停產，觀望后續政策具體落實情況，再生銅桿對精銅桿打壓作用明顯減弱。七月銅價整體重心繼續回落后，下游企業訂單持續釋放，月內精銅制桿開工率連續回升，但需注意下游企業在銅價走低下觀望情緒仍存。整體來看2024年上半年多數精銅桿企業產銷情況不及年初目標。

展望下半年，因市場預期新政落實后，再生銅桿行業開工率將需要時間恢復，再生銅桿社會庫存不斷消耗，精銅桿需求或得到持續釋放，同時下游線纜廠預計上半年受到銅價壓制的需求、暫停的終端項目，或也將在下半年得到逐步釋放。另外政策方面國家繼續加大對以舊換新以及大型設備的更新支持力度，雖增速增幅有限，但下游企業對下半年消費存在環比增長預期。各項政策下半年具體落實情況，SMM將為您持續關注，并帶來市場實時反饋。