根據Reuters報道，加拿大礦業公司綠松石山資源有限公司(Turquoise Hill Resources Ltd.)與最大股東力拓公司(Rio Tinto Plc)就其在蒙古的奧尤陶勒蓋(Oyu Tolgoi)銅礦進行地下擴張一事陷入糾紛。

近幾個月來，礦業運營商力拓與綠松石山管理層以及少數股東之間的緊張關系已經公開化。力拓擁有綠松石山51%的股份，而綠松石山又擁有該礦66%的股份。

奧尤陶勒蓋是世界上已知最大的銅金礦床之一，位于蒙古國南部的戈壁地區。蒙古政府持有該項目34%的股份，力拓控股的綠松石山擁有其余股份。

露天開采始于2011年。地下擴張的第一批銅產量預計在2022年，滿負荷時將攀升至每年50萬噸，這將使其成為世界第三大銅礦。

擴張的成本是多少?2019年力拓宣布推遲30個月，由于地質困難，成本超支高達19億美元，總支出在65億至72億美元之間。在這一數字之外，還要加上燃煤電廠為該礦提供電力的成本。

　　小股東為何不安?

去年11月，綠松石山對力拓提起仲裁程序，稱力拓為擴張融資的做法與自己的做法“不兼容”。

力拓9月份表示，將借款5億美元開發該礦，其余資金缺口將通過發行綠松石山股票來彌補。

綠松石山的股東擔心，這將使力拓在綠松石山獲得更多股份，從而低估了其全部估值。

持有綠松石山9.23%股權的彭特沃特資本公司(Pentwater Capital Capital Partners)和賽林斯通資本合伙公司(Sailingstone Capital Partners)指責力拓管理不當，不公平地限制了綠松石山獲得融資支付這些成本的能力。這家加拿大礦業公司希望延長償還部分債務的時間，同時探索其他融資選擇，包括可能的黃金流，以推遲或避免股票發行。

　　接下來會發生什么?

綠松石山表示，仲裁可能需要長達5個月的時間，將為礦山融資提供必要的“明確性”。

奧尤陶勒蓋董事會已批準成立一個特別委員會，對該礦的超支和延誤進行獨立審查。

據該公司稱，一家外部專家公司將在調查開始后6個月內向特別委員會報告。力拓拒絕置評。綠松石山表示，如果該公司和力拓按計劃延長償還現有貸款和發行新債的時間，則需要通過銀行債券、債券或金屬流融資11億美元。

不過，這家加拿大礦業公司表示，如果無法修改債務償還條款或獲得其他融資，可能需要增發至少30億美元的股票。