據路透社消息，中國的銅進口可能會在3月份反彈，但在今年開局令人失望之后，預期的銅進口增長可能并不像預期一樣樂觀。

在一系列因素影響下致中國在1-2月進口的未鍛造銅和銅精礦數據不盡人意，其中包括港口擁堵在主要生產國智利的裝貨問題以及對從澳大利亞進口的非官方抵制方面。

中國海關數據顯示，2021年前兩個月，中國未鍛造銅進口量為884009噸，比2020年同期增長4.65%。自2020年以來，中國停止提供1月和2月的單獨數據，此舉或是為了消除農歷新年假期前后的波動帶來的數據異常影響。

可以肯定的是，4.65%的增幅聽起來并不太寒酸。但值得注意的是，近幾個月來，中國的銅進口一直呈下降趨勢，這顯然與世界第二大經濟體在刺激措施下持續反彈的趨勢不符。

此外，仔細觀察未鍛造銅的日進口量(以噸計)可以發現，1-2月的進口量為14980噸，低于去年12月的16530噸和11月的18710噸。

1-2月份，銅礦石及銅精礦的進口量為379萬噸。這相當于每天約6.4萬噸，略高于去年同期的6.26萬噸。

今年頭兩個月也略高于去年12月和11月的6.1萬噸/噸。但同樣，這一增幅遠不足以被稱為看漲。

銅礦石和銅精礦進口量下降的主要原因可能是供應保障方面的問題，特別是考慮到與澳大利亞(澳大利亞曾是中國第五大銅供應國)的爭端仍在持續。

去年12月，中國對澳大利亞銅精礦的進口降至零。根據最新官方數據，這是16年來首次沒有入境記錄，低于去年12月的110930噸。

與中國對澳大利亞煤炭的禁令類似，市場需要一段時間來適應新的動態。澳大利亞正在向日本和韓國等銅冶煉國家出售銅，而中國則試圖實現供應來源多樣化。

隨著時間的推移，中國的礦石和精礦進口可能會有所恢復。但未鍛造銅的進口仍存在問題，其中包括精煉金屬棒和其他產品。

雖然3月和4月的入境人數可能會很穩定，但這可能更像是今年開局疲軟后的補漲，而不是任何內在的看漲信號。

五花八門

當然，仍有理由對中國的銅需求持樂觀態度，但這在很大程度上取決于隨著中國從冠狀病毒大流行中復蘇，中國政府持續的經濟刺激計劃將持續多久、規模有多大。

官方設定的6%的經濟增長目標聽起來確實相當樂觀。然而，也有跡象表明，中國政府正變得謹慎，不愿過多舉債為傳統上銅密集型的建筑和基礎設施行業提供資金。

在中國，銅的前景也有一些看跌因素。上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)監測的倉庫庫存在截至3月12日的一周內連續第六周上漲，至171794噸，為6個月來的最高水平。

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