周三美聯儲公布政策例會決議，維持利率不變，提高了今年ＧＤＰ增長和就業預期，并將核心通脹預期提高到2.2%，但聯儲強調將長期維持超低利率不變，將通脹目標達到2%以上，不會對長債收益率提高做出回應。聲明較預期鴿派，市場對加息的預期推遲到2023年以后。受此影響，美股大漲創新高，美元也出現較大幅度的下跌。昨天2年期債收益率下跌，但十年期的長債收益率仍繼續上升至1.69%，說明聯儲維持按月購債1200億美元以及新實施的刺激計劃令市場短期流動性仍保持充裕，但通脹預期等因素導致的十年期債收益率上升繼續。從歷史統計看，經濟進入增長預期，通脹偏低水平時，股市處于上升勢頭，近期債券收益率上行，普遍認為可能達到2%，市場是否已消化了這一因素還不好判斷，股市仍維持偏強震蕩格局。歐洲方面，除多國暫停阿斯利康疫苗接種外，部分國家疫情反彈，法國、意大利等又被迫收緊部分地區封鎖。英國和歐洲央行都表示將繼續擴大貨幣刺激。由于美歐在疫苗接種、經濟刺激方面繼續分化，美元相對歐元強勢的情況將繼續，美元指數近期可能維持震蕩反彈格局。

工業品大多跟隨美元走勢而反彈，倫銅升至9130美元，技術上仍保持底部逐步抬高的震蕩收斂形態。不過倫敦庫存再增3000噸，總庫存增加10.7萬噸，現貨升水已降至4美元。2月以來銅價大漲和現貨高升水吸引庫存回流，同時國內節后受高銅價影響消費恢復緩慢，產業鏈被迫以消化庫存為主，電銅進口維持虧損400元左右，暗示3月精銅進口可能環比增長有限，或也是令部分庫存拋出的原因。據統計局最新數據1、2月國內精銅產量163萬噸，較去年同期增加12.3%，不過去年是疫情影響產量。南美發運繼續受到影響，本周秘魯貨車工會罷工，可能引發新的運輸延誤和混亂，導致今年1月以來的礦石發貨緊張維持更長時間，此外智利一家18萬噸產能的礦山拒絕了勞資合同，正等待政府調解。上周精礦加工費已降至32美元，煉廠虧損，可能限制煉廠產能釋放，而且4、5月又是檢修集中季，國內產量環比增長有限。受船運成本提高，比價不利等影響，廢銅進口同樣受限，目前國內持貨商低價出現明顯的惜售挺價情緒，不過精廢價差仍然維持在2000元上下，價格反彈時廢銅商仍積極出貨，仍需等待進一步消化庫存。整體來看，雖然高銅價抑制精銅消費，但庫存總量仍處低位，且供應端干擾預期較強，隨著消費逐步回升，銅價整體支撐逐步上移。短線看交割后現貨貼水大幅擴大，仍維持近期窄幅震蕩區間，68000上方短期壓力，低位短多可沖高換手，67000-66000區間逢低買入思路不變。今日67500-66500。

股市：美股創新高，刺激政策和聯儲鴿派表態支持偏強震蕩。

原油：小跌，刺激政策和高油價刺激供應相矛盾，偏強震蕩。

美元；下跌，聯儲鴿派表態推遲加息預期，震蕩反彈。

銅：67500-66500，低位支撐體現，精銅消費偏弱暫不支持上漲，68000上方短期壓力，多沖高換手回調買入。

鋁：17800-17600，內蒙能耗雙限刺激短期炒作，高鋁價抑制下游消費現貨貼水擴大，震蕩向上節奏，低位持多。

鋅：21900-21700，內蒙能耗雙限影響煉廠生產，持多。