2021年10月14日-16日，“2021年（第二屆）中國銅桿及線纜行業高端峰會”在湖南長沙召開。

會議內容聚焦區域價格指數發布、產業政策解讀、銅產業市場現狀研討、資源供需及技術交流、電力能耗分析、再生資源綠色循環發展、終端消費、金融工具應用等方面，以下是《穩價保供對銅桿產業未來發展的影響探究》圓桌對話會議紀要。

圓桌對話由上海鋼聯電子商務股份有限公司銅/鉛鋅/稀貴金屬事業部總經理李琦主持，與會代表有：中船重工物資貿易集團廣州有限公司 有色一處處長羅靜雯，黃石晟祥銅業有限公司總經理劉國平，湖南金龍國際銅業有限公司商務部經理胡斌。

李琦：首先我們想問一下黃石晟祥的劉總，銅價從去年三月見底回升以來，價格一路走高，這對我們過去一年以來的生產帶來了什么樣的影響？

劉國平：伴隨著目前原材料價格上漲，銅材加工企業目前面臨終端需求下滑，資金占用加大兩大困境是十分明顯的；以國家電網為例，國家電網投資是以金額總量完成度為標準的，成本上漲，其實際的用銅量是在下滑的，對銅材企業而言需求變相的收縮。貨物絕對價格走高，對于資金使用量是在加大的，對于一些資金量不充足的企業來說，資金壓力加大十分明顯。

李琦：接下來看看銅桿消費，請問金龍線纜的胡總，目前價格的波動對銅桿采購帶來了什么影響給或采購政策的變化？

胡斌：近兩年銅價價格變化波動增大，前幾年也許月均波動1-2000元，今年可能日均波動就已經突破千元，實體加工企業風險管控壓力在不斷升級，采購成本要與銷售價格匹配，企業管理難度也在不斷加大；同時價格波動擴大，精廢差不斷發生變化，頻繁的擴大與縮小，對于終端線纜企業在精銅桿與再生銅桿的選擇上難度加大；終端資金壓力在不斷加大，需要更加充分利用資金，避免資金浪費。

李琦：胡總，您覺得再生銅供應緊張的格局會持續到什么時候？

胡斌：從去年9月到今年上半年，實際上再生銅制桿企業，再生銅供應能滿足正常生產需求，上半年精廢差能夠覆蓋加工成本；下半年精廢差在不斷縮減，由于再生銅桿加工成本是固定的，精廢差不斷收窄，對于制桿企業利潤壓縮十分要命。而我們作為加工企業，要不斷提升工藝，來解決當前精廢差縮減所導致的利潤縮減。同時，國內7成以上再生銅都是靠進口，但是海外疫情危機，能源危機，金融通脹問題十分明顯且對于我們海外供應來說都是不利的，長期來看，再生銅供應緊張都將持續下去。

李琦：接下來請教一下中船羅處，在您貿易產品中，價格大幅波動對銅桿貿易帶來什么變化，精銅和再生銅的替代性對貿易的影響？您怎么看今年精廢價差的大幅波動，以及您對后市再生銅和精銅的供應情況的判斷是什么樣的呢？廢銅什么時候會出現緩解，并改變當前精廢價差的格局。

羅靜雯：我們作為貿易平臺來看，今年價格波動劇烈，對銅桿貿易的規模和流通性造成的影響都是十分明顯的；之前劉總也提到下游的資金制約很明顯，資金占用量大，對于企業來說庫存難留，交易的風險也在加大，使得大家都變得愈發謹慎；目前貿易商都是靠套利來盈利，目前精廢差的表現來說，上半年還是不錯的，但是下半年廢銅價格上漲，精廢價差不斷收縮，對于貿易商參與交易也是十分艱難的。至于未來再生銅供應，隨著國內外一些再生銅的進口新政的出臺與落地，未來再生銅進口門檻會越來越高，供應端的干擾不斷，同時近兩年江西地區有不斷新增低氧銅桿需求，未來再生銅需求還將繼續上升，后續對于再生銅供應依然有明顯的壓力大。

李琦：今年銅桿消費淡旺季特征并不明顯，價格波動影響了企業正常的生產和采購節奏，那么對于四季及明年上半年的需求，請問金龍線纜胡總，從您目前的訂單情況和與終端企業交流的情況來看，預計會是什么樣一個趨勢呢？

胡斌：對于四季度消費預期的話，前期疫情和雙限影響，造成線纜下游都變得謹慎，但是隨著后續國內市場的調節，和政策的變動，市場環境和供需表現的改善，未來消費有明顯的增長的可能，甚至是爆發式的增長，因此認為在年末有消費增長。長期來看，銅價上行和市場通貨膨脹都會造成消費下降，一些朋友可能會認為未來消費不會有明顯的大幅增長，但從一些光伏等新興行業來看，我對后期依然保持相對樂觀心態。

李琦：那么想請問中船羅處，從我們目前下游客戶的活躍度以及與我們客戶交流的情況來看，您覺得今年終端哪些行業是表現比較良好的，對于四季度及明年需求您怎么看？

羅靜雯：從目前全年訂單來看，前三季度主要是房地產、電子通訊行業、汽車用線這些行業的消費是非常不錯的；明年偏向于基建類，甚至可能會成為明年消費亮點，電子通訊行業應該會和今年差不多，但是，目前來說對于房地產預期會有明顯下滑。

李琦：自5月中旬銅價到達高點后伴隨著拋儲等政策出臺，價格開始回落。從今年年中開始，政策端一直在強調保價穩供，對于整個銅桿行業而言，保價穩供能為企業帶來什么？

劉國平：保價穩供對于生產性企業來說是一件好事，價格大幅波動對于企業來說采購等等各方面都不利，尤其是在風險管控方面，甚至會造成我們我們的生產投資資金受限。

胡斌：只要是生產制造型企業，有一個穩定的上下游供應和銷售渠道，都是好事；然而現實情況，上下游供應都會出現瓶頸，然而目前現階段都是不能完善解決問題。且目前原料來源多是在進口，一旦但出現原料供應出現問題時，基本都很難調整；我們只能通過期貨保值等手段來規避風險和鞏固利潤。

李琦：接下來有個問題想問一下中船羅處，今年銅價波動劇烈，一天上千元的波動似乎是常態，面對如此巨大的波動，羅處在風險管理方面有什么值得向大家分享的呢？

羅靜雯：首先同意胡總的意見，套期保值是一個非常重要的風險規避手段；除了一些常規的金融手段以外，在交易中選擇自己的交易對手十分重要的，選擇好的交易對手都能為企業規避非常多的風險。

李琦：最后請羅處和胡總對接下來銅價格的趨勢和看法做個總結。

羅靜雯：行情還是需要時間驗證，個人覺得銅價還是會有上漲的趨勢，現在企業在經營的過程中要把握產銷節奏才是核心。

胡斌：從時間軸上，央行寬松政策收窄，美債收縮，銅價的預期走勢在四季度仍有上漲的趨勢；中期，加息等方面的預期落地，價格將會回調到一個相對合理的位置；長期來看，隨著碳中和、碳達峰的實現，供應依然處于短缺狀態，未來繼續保有看漲心態為主。（Mysteel）