現貨方面：據SMM訊，昨日現貨市場隨著盤面的走低買興有所提升，市場詢盤有所增多，持貨商在貨源偏緊的情況下維持挺價情緒，升貼水故小幅回暖。早市平水銅對下月票報價始于升水360元/噸后由于盤面走低，市場詢價者有所增多，但實際成交稀少，部分持貨商主動調價至升水350元/噸后市場成交有所好轉，第二時段后聽聞少量升水340元/噸貨源流出，但無奈盤面反彈超500元/噸，市場買興重歸平淡。好銅由于進口貨源的持續流但是和平水銅價差持續收窄，從早市升水480元/噸報價，跌至第二時段后CCC-P等品牌報至升水410-420元/噸左右依難尋大量成交。濕法銅貨源則相對稀缺，整體報至升水220-260元/噸，下游在盤面70000左右時按需補庫，少量成交。

觀點：昨日日盤銅價先抑后揚，12合約表現空頭減倉離場。夜盤銅價呈震蕩走勢，12合約表現多頭減倉離場。

宏觀方面，能源危機方面，普京要求11月8日逐步開始增加歐洲天然氣供應，能源危機的緩和的可能推動昨日天然氣價格走低。但在政治博弈的背景下，此舉并不一定意味著俄羅斯的妥協。同時，根據近日美國EIA數據顯示，8月份煤炭庫存降至8430萬噸，創1997年以來新低。因此，能源危機或將持續干擾市場。通脹方面，前日加拿大央行意外宣布結束量化寬松，并暗示潛在加息時機提前；巴西央行上調利率150個基點，并預計12月將再加息相同幅度，釋放出央行加息和經濟減速的預警信號。昨日歐央行發布最新利率決議，維持三大關鍵利率不變，符合預期。但拉加德在隨后的新聞發布會上承認“目前的通脹持續時間將超過預期”，目前市場已對歐央行明年加息存在預期。從昨日公布數據來看，美國10月23日當周首次申請失業救濟人數28.1萬人，為20年3月來新低，每周首申人數穩步下降，接近疫情前水平。勞動力市場出現企穩跡象，然而經濟數據卻表現疲軟。三季度美國GDP增長約2.0%，為2020年二季度以來新低。同時，三季度消費增速大幅放緩至1.6%。通脹疊加供應鏈危機持續干擾美國經濟，市場普遍下調美國經濟預期，美國20年-30年國債收益率曲線出現倒掛，也表現出經濟疲軟跡象。美聯儲FOMC會議前夕，據市場消息，拜登稅收和支出計劃框架總額從3.5萬億美元削減至1.75萬億美元，刺激計劃慘遭腰斬。多重利空因素下，FOMC會議內容成為重點，或將為市場指引方向。

國內方面，昨日一則消息打破煤炭三兄弟跌停態勢，目前對于信息真實程度尚待考究，但情緒上扭轉了國內大宗商品的普跌態勢。

基本面看，礦端方面，秘魯左翼政府周三要求該國國會授權改革該國稅法，重點提高礦業部門的稅收。秘魯社區同意解除影響 Las Bambas 礦的道路封鎖。消費方面，據SMM調研，雖近期銅價回調幅度明顯，但在限電影響下，加工企業目前受影響仍在。升貼水方面，盤面走低買興有所提升，滬銅升貼水較前日上升。廣東地區交投不活躍，華南銅升貼水較前日下降。庫存方面，LME大幅去庫10025噸，為今年最大去庫幅度。SHFE小幅累庫。進口方面，LME0-3升貼水持續回落，進口比價有所修復，但買方整體表現謹慎，實際成交有限。

整體看來，國內煤炭止住跌停態勢，銅價重回震蕩，下周FOMC會議或將為市場指引方向。單邊上維持寬幅震蕩并存在下行風險的判斷。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩

關注點：

1.????? 美聯儲貨幣政策導向? 2.美元指數走勢 3.政策風險加劇